新冠肺炎疫情蔓延，蓝冠测速地址 全球宏观经济承压，再加上因减产协议未达成导致油价深挫，一季度化工品价格处于低迷状态。

疫情冲击全球经济

受新冠肺炎疫情的影响，国内实行了严格的管制措施。1月下旬至3月中旬，严格限制人员流动，绝大多数企业、商铺歇业。因此，虽然国内疫情在3月中旬得到有效控制，但国内经济受到明显冲击，部分企业出现降薪、裁员情况。不仅如此，疫情2月底3月初在日本、蓝冠注册 韩国、意大利、伊朗暴发，并迅速席卷全球。截至4月5日，新冠肺炎疫情已经波及全球200多个国家和地区，上百万人确诊，6万多人丧生。受此影响，世界银行、世界货币基金组织预期今年全球经济将出现衰退。

目前来看，新冠肺炎疫情对内需、外需都产生了负面影响，考虑到国外疫情没有缓和迹象，其对需求的实际影响尚难以预估。如果国外疫情迟迟得不到有效控制，那么可能引发全球性的经济大衰退。

炼化项目扎堆投产

受大炼化集中投产的影响，2020年是国内化工品特别是油化工品产能投放大年。据统计，国内上市的化工品种除PVC、尿素（尿素市场淘汰落后产能，实际产能增速小于9.48%）外，其余产能增速均处于两位数，乙二醇、苯乙烯、PTA产能增速更是超过30%。面对巨大的产能增量，想要实现供需平衡只有四种方式：需求好转、开工率下滑、进口量减少，出口量增加。

近几年国内经济增速放缓，蓝冠开户 国内需求增速随之放缓，在新冠肺炎疫情暴发的环境下，需求不下降已属万幸，市场根本无力消化如此庞大的产能增幅。因此，需求端并不是解决化工品供大于求的关键。

除尿素之外，国内其他化工品的出口量都较少。2020年，即使我国产能显著提升，也很难在短时间内成为化工品出口大国。其一，国际贸易中，企业原材料供应通常有稳定的渠道，并且很多能化产品会签署长协，即使国内存在出口需求，国外企业受贸易习惯的支配也很难短时间内转而进口我国的化工品。其二，我国原油自给率不足30%，需要大量进口，由于运费等问题，成本高于其他产油国，这从国内原油和北美原油价格倒挂就可以看出。特别是在低油价的大背景下，国内煤化工的价格优势消失。其三，国外需求疲软，上文已经阐述。可以认为，国内化工品出口仍然低迷，至于出口量较多的尿素，由于出口目的地为印度，而印度近两年尿素产能开始上升，尿素出口也看不到亮点。

进口方面，PE、PP、苯乙烯、乙二醇的进口依存度较高，2019年分别为47.61%、19.41%、27.40%和55.52%。2020年，随着PE、PP、乙二醇产能的集中投放，国内自给率将逐渐上升，进口依存度则会相应降低。不过，装置能否顺利投产需要关注生产利润以及煤、油工艺之间利润对比，并且很多装置计划在四季度投产，产能难以在年内全部释放，故产能增加对于进口的冲击不如数据反映的那么明显。至于其他没有进口习惯的品种，本身国内产能过剩，进口更是难有增加。但也要看到，国内存在一些高端料需求，部分品种的进口呈现刚性，量不大，却不会完全消失。具体到品种上，塑料供应缺口较大，即使年内所有装置顺利投产，想弥补供应缺口，仍需进口，其进口依存度预计小幅下滑；PP进口依存度较低，且较多新装置计划投产，进口依存度预计会降至个位数；苯乙烯、MEG装置若都能顺利投产，则我国完全能够满足自身需求，预计这两个品种的进口依存度将大幅下降；甲醇进口主要因为华东地区供应存在缺口，而由于运费因素，进口甲醇长期比西北甲醇更具经济优势，货源也更稳定，其进口量可能不会明显减少。

国际贸易效率下滑

疫情除了对需求产生影响外，对国际贸易中的船运和装卸也会产生影响。目前，全球主要经济体均出台了不同程度的人员管制措施，多个国家更是出台了封国令，严格禁止外国人进入。即使管制措施没有这么严格的国家，疫情也会给国际贸易带来诸多不便。例如，部分港口装卸效率明显低于往期，增加了额外的仓储、运输成本。出于成本和时间的考虑，企业可能优先通过国内贸易，来满足自身的需求。